"Variables determinantes de la rentabilidad de las empresas. Análisis empírico
Miguel A. Acedo, Juan C. Ayala y José E. Rodríguez

RESUMEN

Uno de los objetivos ampliamente aceptados en el ámbito de la empresa es la obtención de unas tasas de rentabilidad conforme con el riesgo que toda actividad económica lleva aparejado. En este trabajo pretendemos profundizar en el estudio de las variables que condicionan dicha rentabilidad, a través de un análisis integrador que tenga en cuenta las condiciones del entorno macroeconómico, el sector de actividad y las características de la empresa como factores condicionantes de los resultados empresariales. Mientras que la Economía Industrial considera que es la estructura del sector industrial el principal determinante de la rentabilidad, la Teoría de los Recursos y Capacidades defiende la idea de que el origen de las diferencias de rentabilidad de las empresas debe de buscarse en factores internos. Estos factores se han clasificado tradicionalmente en tangibles e intangibles. Entre los primeros tendríamos el tamaño y los fondos obtenidos a través del endeudamiento. Entre los segundos, la inversión en I+D. Los resultados del presente trabajo permiten afirmar que la rentabilidad económica es significativamente distinta en función del sector de actividad y del tiempo. Por otro lado, tanto los recursos inmateriales, como el endeudamiento se muestran significativos en la determinación de los beneficios empresariales.

Palabras clave: Rentabilidad económica, rentabilidad financiera, tamaño empresarial, sector, pymes

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